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「百雀羚股票」成長防御相輔相成 行業基金牛刀小試

股票開戶 股票開戶 2020年12月21日

  ----點評醫藥類基金

  一、 研究目的

  醫藥行業是國民經濟的重要組成部分,是傳統和現代產業相結合的產物,對國計民生有重要的意義。由于醫藥產品和服務的需求相對穩定,使得醫藥板塊具有較強的防御性特征,受到經濟周期波動的影響不是很大;此外,由于生物科學的高速發展,醫藥行業在新藥的開發研制等領域也具有廣闊的發展空間,賦予了該行業較強的成長特性。因此,很多基金都選擇將大量資金配置于該行業。

   

  隨著國內證券投資市場的發展,行業整體波動成為股市動態變化的主要方式,推動了行業基金的產生和發展。醫療藥品作為市場關注的焦點板塊,其行業基金也得到了較快的發展,已初具規模。投資于醫藥行業基金無需對特定的醫藥產品有非常深入的專業知識,還可以使得個股風險在行業內部得到充分的分散,在收益水平較為穩定的基礎上還能分享新藥開發帶來的部分成長收益。在對于商品類基金進行了一些探討之后,本文將進一步分析醫藥類基金,試圖尋找該類基金的特點,為以后行業基金的劃分提供參考。相對于投資業績好壞,文章將更為關注基金行業風格的貼合度。

  二、 研究樣本的確定

  雖然醫藥行業是大部分偏股型基金重倉配置的行業之一,但集中投資于此的行業基金數量并不是很多,本文選取目前開放式基金名稱中帶有“醫”或“藥”字樣的基金作為研究樣本,目前市場上共有2支開放式股票型基金納入本文的研究范圍:易方達醫療保?。?10023)和匯添富醫藥保?。◥刍?,凈值,資訊)(470006)。兩只基金分別成立于2011年1月28日和2010年9月21日,雖然存續時間并不是很長,但是尚可以通過提高采集頻度來增強其凈值數據的可獲得性。此外,在私募基金中也有從容旗下的幾只醫療類基金集中于醫藥行業,文章也將把其和上述兩只公募基金進行簡單的比較。

  三、 實證分析

  (一)、定位明確基準合適——基金基本情況比較:

  由于兩只基金成立時間相對較晚,行業特征相對都比較突出,契約中對于投資方向的定義都有明確定義,二者都看好未來中國醫藥(600056)保健行業未來的發展,希望通過投資具有較強競爭優勢的公司來獲得中長期的收益。與其他行業基金相比,其投資范圍定義比較嚴謹,使其結果與大盤表現間的差異性較大,從而造成行業特征比較清晰。

   商品類基金投資范圍  
基金名稱   投資方向  
易方達醫療保健   本基金通過投資具有較強競爭優勢的醫療保健行業上市公司,把握中國醫療保健行業發展中的投資機會,力爭實現基金資產的長期穩健增值。投資于上海申銀萬國證券研究所有限公司界定的醫藥生物行業股票的比例不低于股票資產的85%。  
匯添富醫藥保健   隨著中國經濟的持續增長和中國醫療衛生保障體系的不斷完善,人們在醫藥保健方面的投入將不斷增加,醫藥保健行業將長期受益。本基金發掘相應上市公司中所蘊含的投資機會,通過主動的投資組合管理以努力獲取中長期超額收益。本基金以醫藥保健行業上市公司為股票主要投資對象,投資于醫藥保健行業上市公司股票的資產占股票資產的比例不低于80%。  

  

  數據來源:基金研究中心

  此外,目前國內的醫藥行業基金在比較基準的選擇上也體現出一定的合理性,兩只基金業績的比較標準都是基于專門的醫藥生物指數,而并非像其他股票型基金一樣單純的與滬深綜合指數相比。雖然二者的成立時間都還不是很長,但契約中的明確規定使二者都比較貼合行業基金的定義,后續業績表現值得關注。

   商品類基金業績比較基準  
基金名稱   類型   比較基準  
易方達醫療保健   主動股票型   申萬醫藥衛生行業指數收益率*80%+中證全債指數收益率*20%  
匯添富醫藥保健   主動股票型   中證醫藥衛生指數*80%+上證國債指數*20%  

  

  數據來源:基金研究中心

  (二)、行業特性初步體現——醫藥指數分析:

標簽: 基金名稱 ? 基金凈值 ? 基金 ?
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